这表现在加快药品审评审批速度，简化审批程序、对境外临床数据认可、促进药物创新和仿制药的发展、加强产品生命周期的管理和监督等多方面。

配合创新的Flexsafe RM TX收获装置，可以降低手动操作带来的污染风险、保持细胞完整性和细胞活性。作为完整解决方案的供应商， 赛多利斯斯泰帝提供几乎涵盖生物制药工艺所有步骤的产品组合。

与其它使用泵进行细胞收集的细胞治疗扩增系统不同，这种独特的重力收获理念降低了脆弱细胞受到剪应力的风险，最大限度地回收细胞。该膜成分开发的主要目的是最大限度的降低浸出物和可提取物，确保即使是敏感细胞类型（如转基因T细胞），批次间的培养表现也保持一致。赛多利斯斯泰帝推出BIOSTAT RM TX一次性生物反应器 2019-02-14 15:57 · 赛多利斯 Sartorius Stedim Biotech（SSB）于1月21日宣布推出BIOSTAT® RM TX一次性生物反应器，这款新型波浪式混合系统专为封闭、自动扩增质量稳定的细胞产品而开发，比如体外细胞免疫疗法。关于赛多利斯斯泰帝 赛多利斯斯泰帝 (Sartorius Stedim Biotech) 是国际领先的生物制药行业设备和服务的供应商，为全球生物制药的开发与生产提供安全、及时、经济的一体化解决方案。哥廷根/德国：Sartorius Stedim Biotech（SSB），作为生物制药行业领先的国际供应商，于1月21日宣布推出BIOSTAT RM TX一次性生物反应器，这款新型波浪式混合系统专为封闭、自动扩增质量稳定的细胞产品而开发，比如体外细胞免疫疗法。

系统还为常规监控和数据采集系统以及分布式控制系统（如BioPAT MFCS和DeltaV™）提供标准接口。她补充说道：我们与细胞免疫治疗领域的领军者开展广泛合作，确定了相应技术和最佳实践工作流程，并将其纳入到我们的新型BIOSTAT RM TX生物反应器中。一种新药的研发需要高成本的前期投资，而成功的概率通常很低。

一旦他们的研究更加先进，大型制药公司就会进入这个领域，寻找下一个新事物，并积累所需资源，为昂贵的后期试验和大型商业营销活动提供资金。结果显示利润率差距很大：年收入超过10亿美元的制药公司的EBITDA利润率（公司营业利润率占总收入的百分比）在20%到50%之间，而年收入超过10亿美元的生物技术公司的EBITDA利润率在30%到50%之间。以Takeda为例，该公司在2018年5月份收购了Shire，由于两家公司的产品组合和组织结构具有互补性，预计在交易结束后的三年内产生14亿美元的年运营率成本协同效应。在这种背景下，大型制药公司的大宗交易成为常态而非例外。

因此，单独来看，与过去几年相比，这一因素不应导致并购活动显著增加。更普遍的情况是，制药公司的投资组合和产品线需要不断更新，以应对当品牌药专利到期、公司失去独家生产和销售这些药物权利时不可避免的收入下降。

事实上，为了衡量未来的机会，Roerich Bansal和同事一起对中型和大型制药和生物技术公司进行了按利润率分类并做了分析。关于作者Roerich Bansal是麦肯锡知识中心的研究专家。我们已经看到一些大型医疗保健公司从其投资组合中剥离出非战略性资产。制药行业的并购行为与电信、媒体和能源等同样具有收购欲望的行业并无不同。

动机三：并购重组投资组合大型制药和生物技术公司常常通过交易来调整其投资组合，这可能是因为它们的战略发生了变化，它们正在寻求加强其商业渠道的机会。图表1 来自大型制药公司以外创新来源的收入份额正在上升过去一年，行业对几种新兴药物的兴趣促使制药公司寻求收购目标。然而，近年来，那些在交易中更具选择性的制药公司，以及那些以合作伙伴关系和许可协议补充小型交易的制药公司，创造了最大的价值。Roerich Bansal的研究没有深入探讨价值创造的具体细节，但Roerich Bansal注意到，在21世纪初，当整个行业普遍存在产能过剩时，达成最大交易的公司创造的价值最大，协同效应为这笔交易支付了溢价。

图表2 对于前25家制药公司而言，未来3年专利风险收入总额约为850亿美元。这说明，协同效应促使并购企业竞争力增强，产生了1+1＞2的效果。

动机二：并购解锁协同效应并购的另一个动机是通过扩大规模获得协同效应。战略收购者可能会继续积极引进新的创新，例如，通过早期许可和合作协议的方式推进企业持续增长。

动机一：并购是创新源泉长期以来，大型制药公司一直利用并购来促进创新，而这种情况短期内不太可能改变。在这方面，美国的税制改革可能会使美国制药企业相对于前几年更加有吸引力地剥离非核心资产。税收改革只是一系列市场力量（如畅销药物、生物技术等）中的最新一例，这些力量改变了制药公司在过去10年或更长时间内思考和追求交易的方式。Ruth De Backer是麦肯锡纽约办事处的合伙人，Vikram Ranade是该办事处的副合伙人。这是一个相当大的数额，但在本世纪任何一个连续3年里，企业因专利到期而损失的营收都要比这一数额高。例如，在2018年1月16日，Celgene以91%的溢价收购了Juno。

不管趋势如何，这个行业的创新现在和将来都会是碎片化的。事实上，这已经成为现实：在2018年上半年，制药行业共有212起并购案例发生，交易价值超过2000亿美元，与2017年同期的151起相比，高出了61起。

在这些行业，新技术正在改变经营成本，推动企业不断向外部寻求创新。准确预测品牌药专利到期日期可能不够现实，但普遍预测表明，美国排名前25位的制药公司未来三年专利到期带来的风险收入总额约为850亿美元（见表2）。

麦肯锡分析报告：驱动制药行业并购潮的三大马车 2019-02-11 14:10 · buyou 该报告从制药行业并购的长期驱动力角度分析得出，制药企业进行并购交易有三个核心动机：创新、协同效应和投资组合。与其它行业一样，制药行业对最具吸引力和创新性资产的竞争可能仍然激烈并刺激并购交易。

与此同时，后期试验还需要高投资和驾驭复杂监管途径的能力，这是大型制药公司通常具备的能力。这是一个令人意外的增长，但从更大的战略背景来看，这样的交易并不令人惊讶。此外，制药公司很少等到遇到专利悬崖的时候才增加他们的产品线。也可能是因为它们放弃了在过去的交易中获得的资产，因为它们不再是这些交易的最佳所有者。

Roerich Bansal的同事估计，对于一家典型的企业来说，资产剥离的税后收益可能会增加约23%，原因是对卖方收益的征税较低，以及税后现金流下降导致的估值上升。2018年上半年被收购的16家上市制药公司的溢价中值约为60％。

麦肯锡知识中心的研究专家Roerich Bansal和同事Ruth De Backer以及Vikram Ranade研究了制药行业的趋势，结合2018年美国制药行业的并购案例做了一份《制药行业并购背后的推动力是什么？》的行业分析报告，动脉网（公众号：vcbeat）编译了该报告的主体内容，以飨读者。第一季度六起交易的并购案中支付溢价的中值约为90％，主要涉及以免疫肿瘤学治疗和罕见疾病治疗药物为目标的公司，这两个领域最近吸引了业界的大量关注。

这些动态促成了一个行业趋势，其中较小的、有创造力的公司提供创新。美国在2017年底通过了税收改革，把企业税率从35%大幅降至15%，这引发了人们猜测，制药行业并购热潮将很快活跃起来。

麦肯锡之前的研究表明，来自大型制药公司之外的创新收入份额已从2001年的25％增长到2016年的50％（见表1）。研究结果表明，具有高利润率差异的公司通过收购获取协同效应的机会更大免疫治疗药物nivolumab（Opdivo）和ipilimumab的组合与舒尼替尼相比提高了18个月时的总生存率（75% vs 60%），值得注意的是，接受免疫疗法组合的患者中，9%癌症完全缓解。5. Keytruda（Pembrolizumab）治疗头颈癌效果显著。

CSCC是第二常见的皮肤癌。5. 常见于年轻人的罕见关节癌迎来首款有希望的疗法。

研究表明，根据21基因检测的结果，多达70%的激素受体阳性、淋巴结阴性乳腺癌女性，可以安全摆脱化疗。免疫治疗药物nivolumab（Opdivo）和ipilimumab的组合对脑转移患者治疗14个月后，26%的患者没有可检测到的脑转移，30%的患者转移减少，而且82%的患者在一年后仍然存活。

图片来源：123RF免疫疗法进展不断1. 检查点抑制剂被证明在晚期肺癌的一线治疗中有效。其他重大进展1. 乳腺癌领域TAILORx研究的在分子诊断学方面取得了显著的成绩。